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阿里巴巴打折出售美团股份 这招远不算高明

来源:未知 2015-12-02

    在试图控制美团未果后,阿里试图以一种极端的退出方式来打击美团,根据《金融时报》援引来自投资者的消息称,阿里巴巴正在出售价值10亿美元的美团点评优先股,售价打折严重。此时美团点评已经向现有投资者及新投资者寻求融资,公司估值达150亿美元。一些投资者担心,阿里巴巴低价出售股权,对美团点评的估值只有130亿美元,这对美团点评新一轮的融资不利。
 
    阿里巴巴之所以这样做,无非是为了打击美团,给口碑网争取更多机会。此时移动互联网的线上线下消费领域正在加速融合,单纯的打折销售无法带来重复购买,美团坚持的T战略一直在朝着电影、旅游、外卖等领域进军,越来越多的业务和阿里巴巴产生冲突,双方竞争逐渐进入白热化。
 
    但是,通过低价出售股份降低对手的估值这一手段,还是比较罕见,也难怪阿里巴巴财大气粗,当初的投资初衷就不是为了财务回报。不过这一“自残”式做法的效果如何,可能并不会像阿里巴巴想象的那么好。
 
    低价出售效果有待商榷
 
    低价出售看起来合情合理,但可行性却有待验证。最终的变数还出在新美大的估值上面,美团此前多次寻求融资受阻,从最初的150亿美金估值降至100亿美金,以美团和大众点评合并时7:4的估值计算,大众点评估值也有50多亿美金,两者相加估值能否超过150亿美金才是关键。
 
    按照阿里打折的价格,新美大估值130亿美金,估值缩水13%,这并非一个非常大的变动,对比美团上半年融资估值的变动,显得很微不足道。再者,投资买卖是一个公开市场,并不是通过内部渠道拿到低价,正常的商业逻辑是,投资机构通过竞拍谈判,价高者得。既然阿里乐意把股份打折出售,投资机构当然会趋之若鹜,阿里最终怎么分配是一个难题,毕竟和气生财谁也不想得罪。最终的结果很可能是售出股份后增加一些附加条件,这无形中又让打折变得不那么实惠。
 
    另外,真正的难题还在于10亿美金这个数目,一般大的投资机构投资准上市公司,最多也就是数千万美金,撑死了投资1亿美金,10亿美金这个数目会让很多投资机构望而却步,他们的基金池里面一般也就是几亿到几十亿美金,10亿美金真的很难接盘。
 
    一般这种投资由现金异常充足的巨头来完成,比如年初腾讯4亿美金投资大众点评占20%股份,以及阿里巴巴打算15亿美金投资饿了么。这次阿里巴巴的10亿美金,很有可能仍然会有腾讯来接盘,上周《华尔街日报》也透露,腾讯很可能是接盘方,只不过阿里巴巴表示,如果腾讯接手将不予任何折扣。
 
    而腾讯这边还确实有增加新美大股份的需求,在美团和大众点评合并后,原本占据大众点评20%股份的腾讯股份缩水至11%,为了继续维持20%的股份比例,腾讯仍然需要追加大笔的投资。此前腾讯就宣布追加10亿美金投资,这个数目显然还是不够的。
 
    更好的打击方式是扶持竞争对手
 
    阿里巴巴希望通过压缩估值来打击美团,这一招看似简单粗暴,但损人不利己,远算不上高明。如何正确的打击美团,阿里巴巴需要向百度学习。
 
    在今年年中美团融资的关键时期,百度就狠狠的打击了美团一把,百度CEO李彦宏亲自宣布砸200亿给糯米,希望把糯米扶持成市场第二的地位。这200亿怎么花,很简单就是补贴,在美团和大众点评补贴激战正酣的时候,百度的入场给了美团和大众点评极大的压力。
 
    进入融资关键阶段的美团被迫躺枪,谁都知道O2O是烧钱重地,随着百度这个大金主的进入,哪家投资机构都不希望投进去的钱和百度拼,钱烧的快不说,还不一定能烧出个好结果,于是美团的融资估值也迅速从150亿美金缩水至100亿美金。
 
    美团和大众点评的突然合并,不得不考虑百度搅局的因素在里面。
 
    而对于阿里巴巴来说,打击美团的正确方式无疑还是扶持它的竞争对手,比如重金投资口碑网,饿了么,这两者直接和美团进行竞争,通过大力的补贴和美团抢占市场份额,在业务上超过对方,这才是美团最担心的。

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